惠理高级基金经理余辰俊分享他对中国经济和金融市场前景的见解，以及投资于哪些板块可以买入中国的未来和长期发展。

问：「两会」于本月22日召开对投资市场有何启示？

余：中国宣布召开「两会」释放了新冠肺炎已经得到有效控制的重要信号，反映出政府明确的信心，经济已逐步重启，步入正轨。他预计，两会期间将会有更多的财政刺激政策出台，并将给予明确的经济增长目标，将有助于进一步刺激中国经济的发展，并提振投资者的信心。例如，政府可以扩大预算赤字，以支持中小企业和就业市场。 展望未来，我们相信较低的基数效应将导致2021年上半年同比大幅增长。

问：中国在2020年首季出现有纪录以来最差的季度经济增长，你会怎样判断中国来季的经济前景？

余：2020年最大的不确定性就是新冠疫情所带来的影响，目前数据显示中国离摆脱疫症大流行较近。首季中国经济收缩6.8%，为1992年中国开始公布季度GDP首次出现增长负值，当局亦不断推出各种措施支持经济，尤其是以支持中小企和与消费相关企业为主。我们预计，中国经济将从第３季度开始触底，并在接下来的几个季度有较佳的表现。虽然出口板块会受到海外疫情影响，但从４月份的数据中可见，影响并没有预想的大。总体而言，由于全球央行现在积极进行量化宽松，我们对中国资产，尤其是A股，表现出更好的投资机会感到乐观。

问：综观对中国两会的结果及经济展望，你会着重投资于哪些行业?

余： 中国已摆脱部分由疫情爆发所引起的不确定性，合理水平的刺激措施将继续支持中国的经济。选股方面，我们秉承由下而上的选股策略，看好主要由内需带动的板块，以及参与结构性增长领域的公司。此外，在此次公共卫生危机中经营依然保持常态化，并且有长期抵御风险能力的公司亦受到青睐。

随着中国长期发展，值得关注的投资主题包括互联网经济、新能源汽车、5G新时代、制造业升级及医疗健康。拥有强劲增长及定价主导权的龙头企业将更为看好。买入此等板块亦意味着买入中国的未来，中国的未来已不再是旧经济。相反，新经济才是我们应该关注的目标。

余辰俊先生为惠理的高级基金经理，并为惠理基金投资管理及研究团队成员。

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