尽管疫情在全球的扩散将持续打击全球经济，但中国市场前景仍然向好。虽然在疫情新常态下，不同行业表现差异有所扩大，但整体经济正稳步复苏。中国的宽松政策（如增加财政支持及量化宽松）能有效应对疫情冲击， 2020年第二季数据显示盈利已见底回升，亦是自2020年1月以来盈利预期首次上调多于下调。 MSCI中国每股盈利增长预期将从第一季的-15.6%大幅回升至第二季的+27%¹， 随着经济复苏进度加速，盈利预期或将进一步上调。

此外，美联储近期释放更为鸽派的信号亦利好股市，相信在美联储目前的政策立场下，将不再推出预防性的紧缩政策。美联储在9月初的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上亦表示现时对通货膨胀有较大的容忍度，美元因而走弱，回顾历史，此举往往有利于新兴市场股票。中国从疫情中率先复苏，在全球流动性充裕的环境下料将吸引外资流入。

惠理看好一些由本土消费驱动的企业及板块，因其受疫情的影响较少，表现相对领先。当中包括消费升级、互联网/电子商贸、教育和医疗保健。新冠疫情无疑将持续影响未来环球市场的运作模式，特别是电子商贸、互联网和物联网等，如线上购物已成为一般民众的主流习惯，令科技和互联网板块的盈利增长领先其他行业。总体而言，市场能精准预测这些受惠行业，亦因此令不同行业的表现存在差异。预料一些行业将受到更大冲击，例如零售、物业租赁、公用事业和银行。

1. 资料来源：Jefferies, FactSet

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