近几个月来，我与投资者在谈论投资决策时，一直建议宜持谨慎态度，因为我担心中美之间的贸易紧张会加剧市场的波动。现在两国已经宣布了贸易关税有关的措施，从这些措施看来我的忧虑因而减少了。这是因为我不认为中国和美国之间会发生真正的贸易战　——　对两个国家来说均会造成极大的损失。

就目前而言，巿况就像过山车般一样，前景依然较为波动。

但我相信，在2018年的某个时段，我们将有望在中国相关的股票上获得一个巨大的买入机会。目前中国股票的市盈率仅为12.5倍，估值并非昂贵；若北京和华盛顿达成一项贸易协议的话，中国相关的股份将可能出现良好的复苏情况，而这项协议有望在2018年内达成。我建议长线的投资者可开始逐步累积中国相关股份的持股，皆因没有人能够准确地掌握市场的底位，而长线投资者一般应该不用理会市场的所有讯息。

若两国均未能达成贸易协议，投资者应如何应变?

从根本上来说，有关影响实际上很细微。若美国继续对从中国进口价值500亿美元的商品征收关税，中国对美国的出口将减少1.6%，这仅相当于中国出口总额的0.4%，对中国经济增长的影响将是有限，使国内生产总值增长率下降0.06个百分点。

即使特朗普总统随后提出延长关税的威胁，以补充额外的价值1,000亿美元的中国商品，这对于中国经济增长的影响仍然很微 — 仅占增长的一少部分而已。

从中、长期来说，中国将有决心减少依赖与美国的经贸关系。相反，中国将重点发展国内的资源以剌激经济增长，当中以消费开支和提升生活水平及环境保护，而一带一路项目也将发挥其作用。

因此，我认为中国相关的股份对受到贸易战威胁的情况将逐步减少。对投资者而言，中国的投资环境实际上依然相当具吸引力，估值处于合理的水平，为长线的投资者提供了可预见性的增长。

事实上，特朗普先生威胁使用关税并不是真正可信。作为一个国家，美国极为依赖进口廉价中国消费品来维持其高生活水平。当然，美国可以转投其他国家，但产品成本将会提高，并打击美国的消费者。中国是美国商品增长最大的出口市场。

此外，中央政府已表态非常愿意与美国进行谈判。

这等举措让我们持有一定程度的信心，双方可以结束争端 — 有望在2018年内结束。

目前，市场最大的敌人是巿况的不确定性，以及投资者的疑虑 — 而不是贸易纠纷的基本面。

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