由於對經濟增長、未來收入和金價上漲的擔憂，全球黃金首飾的兩大需求大國印度和中國的需求疲弱，分別按年降74%及33%。不同市場實施局部或完全的封鎖措施，不少珠寶商轉為採用網上渠道促進黃金珠寶的銷售。中國為全球首先步出疫情陰霾的國家之一，3月解除局部封城的安排後，珠寶需求在第二季明顯復甦。
科技相關黃金需求亦減
相似的是，消費者對電子產品的需求亦減少，因此在科技相關的黃金金屬需求亦下降11%至115噸，為2002年以來最低。
世界黃金協會最新的報告指，環球央行以減息和注入大量流動性的行動救市，拉動黃金的投資需求，今年首6個月有實金支持的ETF共錄得734噸的流入，投資ETF的資金亦提振期內金價（以美元計）上漲17%，最近更刷新歷史新高，破2000美元水平。
資金主要流入歐美ETF
目前，環球資金之對沖風險需求不斷增長，支持黃金作為風險分散資產的需求。儘管全球風險資產已從第一季的大幅回調反彈，但美股等市場的估值開始出現泡沫，在基本面仍未轉好的背景下，避險情緒亦驅使黃金資產成為市場焦點。
到目前為止，ETF資金流入勢頭持續，北美和歐洲吸引大部分資金，在亞洲上市的基金僅出現了小幅增長，主因是投資者注視中國股票市場表現強勁，單在7月首3周滬深300指數便飆升13%。
環球央行購買黃金的勢頭持續，淨購買量則比過去5年季度平均水平的134.6噸低15%，今年上半年的購買量遠低於2018年和2019年的165噸季度平均水平。俄羅斯是2014年以來全球主要的黃金購買國，環球淨購買量下跌或部分反映其暫停買入黃金的效應。
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刊登於2020年8月18日信報惠理基金專欄。
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