隨著新冠變種病毒蔓延至全球多國，引發市場高度關注封關潮會否重臨，環球股市近日走勢明顯相當波動。投資環境風險上升，配置上應保持靈活以減低組合損失。全球疫情升溫下，亞洲股市所受的衝擊不小，但台灣股市的跌幅輕微，進一步展現其強勁的防守力。事實上，台股今年以來明顯跑贏亞洲其他股市，台灣加權指數首11個月累升逾18%１，而港股則要掉頭倒跌。
出口數據強勁連續16個月錄得增長
近期環球股市除了受到變種病毒肆虐的威脅外，美國勞工數據參差及中概股受美國證監打壓，港股跌幅明顯較亞洲區內其他股市大，更同時屢創新低。相反，台股所受到的衝擊輕微，年初至今累升超過一成八，吸引不少外資流入，領漲亞太地區股市。台股表現突出，與其今年經濟增長亮眼息息相關，今年十月出口額高達401.4億美元，創歷年來單月新高，並已連續16個月錄得增長２。
半導體技術領先全球擁議價能力
台灣行政院主計總處於上月底預測2021年全年經濟增長率約6.09%，略高於8月份預測的5.88%３，高於不少亞洲其他國家。今年首十個月台灣出口至中國的佔比約42.5%４，其中有超過半數的出口產品是半導體晶片。中國作為全球的製造基地，也反映全球製造業相當依賴台灣晶片。事實上，自去年疫情開始爆發以來，晶片行業持續陷入供不應求的情況，台灣作為半導體供應鏈最重要的一環，加上其代工技術領先全球，擁有一定的議價能力，年內已多次漲價。
電池板塊受電動車出貨量急增提振
市場研究機構TrendForce最新表示，預計今年全球電源管理晶片的平均銷售單價漲幅近一成，為六年來最高。此外，由於原材料短缺及產能滿載，預測晶片供不應求的狀況將持續至明年上半年５，意味台灣半導體大廠仍有提價空間，亦反映其盈利增長能見度高，利好估值提升，晶片板塊因而撐起台股表現。事實上，晶片需求急增除了受科技產品出貨量帶動外，電動車銷售急升亦是其中一個主要因素，單是今年上半年，全球電動車出貨量按年急增1.6倍６。台灣作為亞洲電動車的重要供應鏈，除半導體外，亦同時帶動充電椿及電池銷售造好，相關板塊今年以來均錄得理想表現，長遠應可受惠全球減碳的共識，投資價值相當吸引。
文章發佈於2021年12月2日《AM730》惠理基金專欄。
- 彭博, 台灣加權指數日線圖
- 台灣行政院主計總處, 2021年11月8日
- 台灣行政院主計總處, 2021年11月26日
- 台灣行政院主計總處, 2021年11月8日
- TrendForce研究報告, 2021年12月6日
- Canalys研究報告, 2021年9月1日
免責聲明：本文提供之觀點純屬惠理基金管理香港有限公司（「惠理」）觀點，會因市場及其他情況而改變。以上資料並不構成任何投資建議，亦不可視作倚賴之依據。所有數據是於呈示之日搜集自被認為是可靠的數據源，但惠理不保證數據的準確性。本文包含之部分陳述可能被視為前瞻性陳述，此前瞻性陳述不保證任何將來表現，實際情況或發展可能與該等前瞻性陳述有重大落差。本文件並未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。刊發人：惠理基金管理香港有限公司。