美國商務部在5月12日公布的一系列消費物價指數（CPI）數據顯示，通脹遠比前值和預期強勁，其中CPI年率由前值2.6%上升至4.2%，並超出3.6%的預期；CPI按月升幅，則由3月的0.6%加速至0.8%，超出0.2%的預期。而5月13日公布的生產物價指數（PPI）年率，亦由前值4.2%上升至6.2%，較預期的5.9%為高。兩系列的數據反映，美國通脹比預期強勁得多，然而聯儲局似乎不以為意，委員及理事們均大多數表示會維持鴿派的貨幣政策。據彭博報道，聯儲局其中一位理事沃勒（Christopher Waller）相信，通脹升溫只是短暫現象，局方需要更多的數據，才會決定是否應該開始討論貨幣政策的調整，言論中明確表示聯儲局短期內不會因為美國通脹升溫而作出退市的決定。
受惠通脹升溫美元弱
與此同時，美國最新公布的就業和零售數據均未如理想，這不單止令金融市場錯愕，更鞏固了聯儲局暫不會退市的共識。所以，在通脹升溫但聯儲局暫不退市，以及經濟數據轉壞下，美元沽壓即時湧現，美滙指數一瀉如注。至於黃金因具抗通脹功能，造就近期金價一度節節向上。與此同時，環球股市因各地通脹均有升溫跡象，投資者擔心會打擊復甦中的經濟，加上多地疫情再告急令各地股市出現不同程度的波動，而且中東以巴衝突加劇地緣政治緊張，金價亦受避險資金追捧，表現亮麗。
早前特斯拉（Tesla）創辦人馬斯克擱置讓Bitcoin(比特幣)可以用作購買特斯拉電動車，網上更有傳聞馬斯克可能考慮沽出早前買入的15億美元Bitcoin。另一方面，中國官方媒體《中國證券報》稱，比特幣交易受到一些大型商業銀行的「封堵」，暗示未來可能嚴控虛擬貨幣。中信銀行亦發布聲明，禁止以該行賬戶用於比特幣交易。在上述負面消息打擊下，比特幣以至大部分虛擬貨幣價格劇烈波動，出現洗倉式暴跌，令資金由虛擬貨幣市場重投傳統實質黃金資產，有助金價進一步攀升。
短線獲利回吐再撲頂
現貨金價從3月底的低位1677美元反彈至今，已累積一定升幅，故不排除金市可能短期出現獲利回吐，但在通脹升溫及美元弱勢的大前提下，相信金價調整及穩固後仍有力挑戰高位。
許喬達 惠理基金投資組合副經理（量化投資）
刊登於2021年5月25日信報的惠理專欄文章。
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