雖然現時疫情對全球各國的影響仍未完全消退，但隨著疫苗面世，環球主要經濟體的運作已大致恢復正軌，大部分國家表示未來將與病毒共存，但不乏部分國家或地區仍以「清零」為目標。
經濟方面，在全球各國央行努力催谷下，今年上半年不少國家經濟迎來大反彈，企業利潤回升，股市收復失地。隨之而來的是市場轉為擔憂過去兩年各國央行的大幅放水，是否在疫情穩定後引發通脹大幅升溫。對此美聯儲早前表明年內或存縮減買債的可能性，韓國更是成為亞洲首個宣布加息的主要經濟體。反映出下半年乃至今後一至兩年，流動性或會有所收緊，投資者將變得更為謹慎小心。
各經濟體在經歷過2021年上半年的大幅反彈後，未來經濟動能或會逐步減弱，經濟增速勢必有所放緩，投資氣氛將趨向穩陣，投資者將重點關注基本面向好的板塊和利潤率具優勢的企業，並可能暫時避開受政策影響較大的行業。
目前處於結構性增長周期的行業，比如新能源、電動車、半導體等，基本面及利潤都有望維持。不過，由於這些板塊目前價格較高，比如台灣半導體行業甚至出現獲利回吐，晶片供不應求的支撐作用亦會逐漸減退。
雖然如此，中國科技公司近期因受政策風險波及而表現疲弱，台灣市場反而吸引了不少海外資金的流入。但半導體等科技硬件行業目前價格過高，令市場轉為關注台灣的出口行業。據上月台灣財政局公布的7月出口數據1，錄得379.5億美元，破單月最高紀錄，並已連續13個月錄得增長，較去年同期大幅上漲34.7%，當局預料今年的進出口年增長有望打破11年來最大增幅。
台灣受惠環球經濟復甦，而且國際原材料市場維持增速，加上遙距經濟和科技創新帶動，台灣有望進一步在下半年的出口旺季獲益。尤其基本金屬及其製品，因國際用鋼需求強勁，鋼價持續上升，而且車輛零件、電動單車在歐美熱銷，兩大出口總額都分別年增逾58.8%及55.2%；而電子零件、通訊及視聽產品，出口額亦創新高，各增 33.6%、19.7%。
台灣的主要出口地東協、美國、歐洲、日本等國的總額都在創新高，而歐洲的64%增速更為各地之冠，相關的出口板塊成今明兩年投資者需加倍留意的具增長潛力板塊。
中國市場雖然近期受政策影響較大，但監管改革長遠來看對整體的發展仍屬利多於弊。尤其處理好市場壟斷等問題後，投資機會將增加，而目前當局政策以增加內需、消費升級為發展方向，相關的國產服裝行業、醫療服務、財富管理等行業，都擁有結構性增長潛力。因此，亞洲作為環球增長動力來源，中國區內基本面向好的行業，將成為未來獲得穩健投資回報的重要機遇。
文章發佈於2021年9月4日《經濟一週》惠理基金專欄。
資料來源︰
1. 台灣財政局，2021年8月7日。
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