直接買入金條的確感覺實在，但投資者別忘了黃金ETF的投資者亦享有贖回黃金選項。該程序又稱為實物交易機制 (In-kind redemption)，供投資者選擇資金進出方式。將ETF股份贖回黃金的過程需要數天，便可以安排交易所先將ETF單位贖回，再把黃金寄往指定地點。同樣是交易所買賣的黃金期貨ETF並無此機制，因為其底層資產是黃金衍生產品合約。僅實金ETF能提供以上選項。
若然贖回實金是投資者抉擇入市的考量，除了應探究ETF本身的結構是否屬於投資實金的類別外，查閱產品備忘錄對知曉有否相關的操作亦不可缺少。根據筆者的了解，在香港和亞洲時區內，為數極少的實金ETF發行人能夠提供於本港贖回實金的選項。在決定投資前，投資者務必細閱相關基金的銷售文件，了解自己的權利。
張健恩 惠理基金投資組合經理（量化投資）
刊登於2020年11月5日AM730的惠理專欄文章。
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