全球機構投資者的資產總規模極之龐大，有估算指，若將當中2%分配給黃金，將等於去年黃金投資總量的95倍。雖然黃金每安士曾刷新2,000美元高位，但專業投資者仍繼續入市，主要因為未來支撐金價的因素仍在。
自金融危機以來，多國央行一直累積其黃金儲備。時至今日，環球央行坐擁近35,000噸黃金，儲備比2009年增加了5,000多噸，約佔地上庫存的17%。
另外，新冠肺炎疫情過後，宏觀經濟政策主調仍是傾向寬鬆，美元正開始下行周期，而金價與美元走勢相反，理論上當實際利率下降時，持有黃金的機會成本亦向下，有利金價上揚。再者，美國大選前後，是地緣政治局勢不明朗之時，投資者套現金融市場資產避險，亦冀望停泊於一些可以產生回報的安全資產，大幅拉動黃金的需求。
刊登於2020年10月8日AM730的惠理專欄文章。
作者為惠理基金投資組合經理（量化投資） 張健恩
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