黃金VS比特幣

2021年開始僅數周，比特幣已經歷刷新高位後下挫的過山車走勢，曾反覆向上逼近歷史高位的42000萬美元後向下調整，並一度跌穿30000美元，主因是隨着更多第三方的機構承認加密貨幣的價值，市場憂慮日後電子貨幣會出現雙重支付（Double spending）的情況，即同一筆的貨幣可被花費一次以上，比特幣及其他同類型貨幣隨即遭到拋售。

新金本位制誕生？

不過，同樣因更多的付款平台如網上滙款及付款平台PayPal，信任包括比特幣的加密貨幣，更多投資者開始將其與實體貨幣作比較，亦有不少人將比特幣比擬為「新時代的黃金」，更構想虛擬貨幣終將被環球央行和政府採納成為未來的「金本位制」之基礎。以下，筆者將列舉幾項黃金的特質，讓讀者也來感受一下「新與舊黃金」的差異。

世上現存的黃金總值約11萬億美元，黃金儲備有5萬噸，到2040年每年供應多3500噸。而比特幣的規模總值約4400億美元，只有黃金的2.5%，預料共2100萬枚的比特幣將於2140年前全數流通。

偽造盜取困難

在透明度和安全性方面，現代化的黃金交易和交付的步驟屬全球化和系統化，要轉移假黃金十分困難。加上，黃金的歷史悠久，實體的金庫儲存、運輸和保安技術也十分成熟，在重重保安中盜取黃金毫不容易。比特幣的本質是一個去中心化、加密電子賬簿，演算法和散布各用家紀錄複雜，令偽造比特幣的機率微乎其微。

投資者關注資產的內含價值和波幅率。黃金除了作投資用途，亦用於製作昂貴的珠寶和其他奢侈品，而牙科保健也應用到黃金，另外電子產品的金屬中亦有加入黃金。加上，各地央行以黃金作為儲備，黃金被公認的內含價值不言而喻。黃金的波幅率約為15%，在股票和債券之間。

相較而言，比特幣的波幅極大，逾50%。而比特幣的價值不止於投資，區塊鏈（Blockchain）技術逐步應用至資產交易、物聯網、檔案存儲等領域，這類嶄新科技在未來也將普及化，證明電子貨幣的價值

黃金避險作用猶在

總括而言，黃金和比特幣之間有相似的地方，但就比特幣和電子貨幣目前的發展而言，筆者認為這類資產尚未能夠發揮避險天堂的作用，相反黃金仍然享有多重的優勢，在低息和弱美元的環境下，為投資組合分散風險，黃金的稀缺性和內含價值也為投資者帶來升值潛力，是繼續持有黃金強而有力的理由。

金價在2020年上漲24%以上，達到每盎斯1902美元，是自2010年以來黃金錄得最佳表現的一年，亦優於年內錄得15%漲幅的標普500指數。10年期美國國庫債券的實際收益率是負1%，反映持有黃金的成本相對較低。目前，美元正在步入結構性走弱的趨勢，或進一步支撐金價。