今年商品價格飆升得以支持部分新興市場的表現，其中馬來西亞股市今年以來仍錄得正回報，該國經濟亦持續重新開放，有利股市表現繼續向好。
三大利淡消息洶湧而出令全球經濟及股市面臨重大挑戰，包括美國聯儲局加快加息步伐、大宗商品價格急升，以及中國經濟因疫情升溫下而放緩。上述因素持續發酵下，截至本周四(28日)，今年以來美股三大指數跌幅介乎6.7至17.7%；滬指及恒指則分別累挫14及18%。相反，馬來西亞股市則顯得相當硬淨，馬來西亞吉隆坡綜合指數則微漲近2%1。
正當全球各國正面臨通脹危機之際，但馬來西亞通脹仍然處於受控水平，三月份整體通脹率僅按年升2.2%，略低於預期的2.3%2，反映該國仍有空間實施寬鬆政策。馬來西亞央行於上月表示，會適當維持當前的寬鬆貨幣政策立場，並推出財政及金融措施支持經濟活動。另外，該行又指，由於燃料的基本影響持續消散，預期今年通脹將保持溫和3。
三月份出口創單月新高
馬來西亞經濟主要由出口帶動，主要出口產品為半導體與電子設備、原油與液化天然氣、橡膠及棕櫚油。今年首季，該國出口金額約3449.7億元(馬幣．下同)(約791億美元)，按年增長22.2%。單計三月份，出口金額則錄得有紀錄以來的單月新高，按年增25.4%至1316億元(302億美元)4。
馬國為全球第六大半導體及積體電路出口國，佔全球相關出口額約6.3%5，電子及電機產品首季出口額約1079.5億元(約247.5億美元)，佔該國首季總出口額約31.3%4。據市場研究機構Statista的數據顯示，2020年東南亞在全球半導體封測(即對製作好的晶片進行測試及封裝)市場的市佔率達27%，而馬來西亞則佔當中約一半6，反映該國在全球半導體產業鏈上擁有重要位置。在全球半導體供應短缺的背景下，多間跨國晶片公司正計劃在馬來西亞及其他亞洲國家擴大產能，預期將對長遠經濟增長帶來正面影響。
今年經濟增長料升逾5.3%
除電子產品外，馬來西亞亦是東南亞的主要產油國，以及全球棕櫚油的生產大國。受原油及棕櫚油價格急升帶動，首季石油產品及棕櫚油產品出口額分別按年急增44%及54%4。隨著俄烏局勢持續緊張，大宗商品價格只會繼續在高位徘徊，世界銀行於本周二(26日)發布最新一期《大宗商品市場展望》，報告指出俄烏衝突對商品市場造成重大衝擊，預期商品價格在2024年前將保持在歷史高位7。若兩國衝突持續時間更長，或俄羅斯遭受更多制裁，商品價格高企有可能比預期更長。作為商品的主要出口國，馬來西亞的貿易順差有望進一步擴大，最終能提高全國國內生產總值(GDP)。
馬來西亞於今月初重新開放旅客入境，更於昨日宣布放寬國內防疫措施。馬來西亞央行於三月底表示，重新開放邊界、勞動力市場改善、外部需求擴大及財政措施提振下，預計今年經濟增長約5.3至6.3%之間3，經濟前景相對樂觀，有利股市表現繼續向好。
文章發佈於2022年4月30日《iMoney》惠理基金專欄。
資料來源：
- Investing.com，2022年4月29日
- 馬來西亞統計局，2022年4月22日
- 馬來西亞國家銀行，2022年3 月30日
- 馬來西亞統計局，2022年4月18日
- 馬來西亞對外貿易發展局，2022年3月30日
- Statista，2021年6月
- 世界銀行，2022年4月26日
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