美國聯儲局鷹派言論繼續左右市場表現，投資者憂慮局方會大刀闊斧地加息直至通脹回落，經濟恐會更早出現衰退徵兆。聯儲局乃至其他央行正以前所未有的速度收緊貨幣政策，無疑對環球股市表現構成壓力，但即使市況如何，具有優質投資價值的板塊在波動市下仍能交出亮眼成績，例如新能源。在Ａ股上市的風電設備龍頭，今年首八個月錄得逾６%升幅；一間主要從事海上風電的公司更累漲41%1，值得投資者留意。
今年初國內多個城市的疫情出現反彈，令經濟活動大受影響，但可再生能源的產能仍穩定增加，行業發展亦從未脫離正軌。今年首七個月，中國發電裝機容量約24.6億千瓦，同比增長8%，其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，按年升17.2%；光伏發電裝機容量約3.4億千瓦，按年增26.7%2，並預期在政策支持下進一步增加。
中國地理利好海上風電發展
國家工信部等五部門於本周初發文表示，目標通過５至8年時間令電力裝備供應結構顯著改善，並持續提升可再生能源發電裝備供給能力，風電及太陽能發電裝備滿足12 億千瓦以上裝機需求。工信部亦提到，重點發展8兆瓦以上陸上風電機組與13兆瓦以上海上風電機組，並研發深遠海漂浮式海上風電裝備3。
事實上，中國的海岸線長度達1.8 萬公里，可利用的海域面積約300多萬平方公里4，擁有相當豐富的海上風能資源，在發展海上風電具有先天優勢，亦令中國成功晉身全球風電產業鏈的重要位置。除了以上提到的政策外，中國政府已一早定下清晰的時間表去達成多個再生能源擴張的目標，例如非化石能源佔一次能源消費比重將達到25%左右，2060年實現「碳中和」的目標，長期利好風電等新能源的發展5。
風電機組龍頭訂單增逾一倍
在政策的長期支持下，國內大型風電機組龍頭的前景值得看高一線。該龍頭幾乎涉足所有風電行業產品，並與國內多間國營及民營電力集團建立長期的合作關係，亦意味訂單增長相對穩固。今年上半年，公司的風電機組新增訂單達到9.14吉瓦，按年增長1.04倍。據全球能源顧問公司WoodMackenzie統計，公司上半年的新簽訂單市佔率超過20%，規模位居行業首位6。
公司在海外業務發展方面亦迎來突破，上半年先後完成意大利及越南的海上風電項目交付，今年五月份更與韓國風機製造商簽訂合作協議，擴大韓國當地的海上風電業務。隨著公司成功打入海外市場，未來國際市場的收入應能作出更大貢獻。走勢方面，雖然該股今年首八個月只升6.3%，表現不算相當標青，但同期滬深300指數下跌18.2%1，前者明顯跑贏大市。
海底電纜為海上風電產業鏈最重要的環節之一，由於電纜技術要求較風電其他領域高，行業壁壘相當高，因此龍頭地位相當鞏固。在Ａ股上市的電纜龍頭，其過去四年營業收入及淨利潤的年複合增長率分別高達40%及1.21倍，毛利率的年複合增長亦達18.3%。截至今年７月底止，公司在手訂單總額超過100億元人民幣7，盈利透明度無疑相當高。由於其行業地位持續受資金青睞，截至本周四止，北上資金的持股比例約6.4%，去年底的比例僅2.76%8。該股今年以來走勢相當突出，首八個月累漲41%1。鑑於其龍頭地位，風電行業中可以此股作首選。
文章發佈於2022年9月2日《iMoney》財經專欄。
資料來源：
- 彭博，2022年9月1日
- 國家能源局，2022年8月19日
- 工信部，2022年8月29日
- 中國中央人民政府，2013年7月
- 中國國務院，2021年10月26日
- WoodMackenzie，2022年8月19日
- 新浪財經，2022年9月1日
- 港交所披露易，2022年9月1日
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