惠理高級基金經理余辰俊分享他對中國經濟和金融市場前景的見解，以及投資於哪些板塊可以買入中國的未來和長期發展。

問：「兩會」於本月22日召開對投資市場有何啟示？

余：中國宣佈召開「兩會」釋放了新冠肺炎已經得到有效控制的重要信號，反映出政府明確的信心，經濟已逐步重啟，步入正軌。兩會期間將會有更多的財政刺激政策出台，並將給予明確的經濟增長目標，將有助於進一步刺激中國經濟的發展，並提振投資者的信心。例如，政府可以擴大預算赤字，以支持中小企業和就業市場。 展望未來，我們相信較低的基數效應將導致2021年上半年同比大幅增長。

問：中國在2020年首季出現有紀錄以來最差的季度經濟增長，你會怎樣判斷中國來季的經濟前景？

余：2020年最大的不確定性就是新冠疫情所帶來的影響，目前資料顯示中國離擺脫疫症大流行較近。首季中國經濟收縮6.8%，為1992年中國開始公布季度GDP首次出現增長負值，當局亦不斷推出各種措施支持經濟，尤其是以支持中小企和與消費相關企業為主。我們預計，中國經濟將從第３季度開始觸底，並在接下來的幾個季度有較佳的表現。雖然出口板塊會受到海外疫情影響，但從４月份的數據中可見，影響並沒有預想的大。總體而言，由於全球央行現在積極進行量化寬鬆，我們對中國資產，尤其是A股，表現出更好的投資機會感到樂觀。

問：綜觀對中國兩會的結果及經濟展望，你會著重投資於哪些行業?

余： 中國已擺脫部分由疫情爆發所引起的不確定性，合理水平的刺激措施將繼續支持中國的經濟。選股方面，我們秉承由下而上的選股策略，看好主要由內需帶動的板塊，以及參與結構性增長領域的公司。此外，在此次公共衛生危機中經營依然保持常態化，並且有長期抵禦風險能力的公司亦受到青睞。

隨著中國長期發展，值得關注的投資主題包括互聯網經濟、新能源汽車、5G新時代、製造業升級及醫療健康。擁有強勁增長及定價主導權的龍頭企業將更為看好。買入此等板塊亦意味著買入中國的未來，中國的未來已不再是舊經濟。相反，新經濟才是我們應該關注的目標。

余辰俊先生為惠理的高級基金經理，並為惠理基金投資管理及研究團隊成員。

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