今年以來，疫情帶動避險情緒升溫，黃金已跑贏大多數主流資產，尤其是黃金交易所買賣基金（ETF）的表現搶眼。

避險情緒帶動金價升勢

雖然黃金價格在三月出現短期震盪，疫情之下消費者對金器首飾的需求減弱，但黃金兼具美觀和保值功能，尤其在市況波動時，黃金的投資避險功能突顯、需求大增。

美元金價在五月上漲了2.6%，收報1,728美元每盎司¹，波動率從三月份的極端水平恢復，三月後的漲勢拾級而上。雖然近期金價有所回吐，但新冠疫情帶來的不確定性仍在，中美關係複雜化，近期美國爆發的國內動盪加重市場不確定性，在當前的低利率環境下，預計黃金投資需求仍受支撐。

全球黃金ETF持倉五月再創新高

據世界黃金協會資料，全球黃金ETF在5月繼續錄得強勁淨流入，總規模已達到3,510噸的歷史新高，總資產規模上升4.3%。黃金ETF在今年前五個月的流入超過了此前任何一年的紀錄，今年以來的淨流入已超過2009年創下的最高年度淨流入水準²。

目前，投資者可通過購入實物黃金、紙黃金、黃金期貨、金礦股或者黃金ETF、槓杆黃金ETF，來持有黃金。然而購買實金的門檻較高，紙黃金依賴經辦機構的信譽及流動性，黃金期貨和槓杆黃金ETF則存在高槓桿風險，金礦股的波動不僅受黃金價格走勢影響，亦受公司基本面及股市波動影響。當前在香港銷售的黃金投資產品中，追蹤金價的ETF流動性高，價格透明度高，可以隨時套現，更具吸引力，尤其是以實物黃金作後盾的ETF。

惠理集團發行的價值黃金ETF (股份代號：3081)為香港市場上唯一實金庫存於香港的黃金ETF。該ETF的管理及黃金儲存均在香港，有效減少因地緣政治、運輸帶來的風險。近期，我司管理層一行拜訪參觀了幫助公司儲存實金的香港首個大型貴金屬儲存庫。

_{惠理集團聯席主席兼聯席首席投資總監 拿督斯里謝清海  參觀香港國際機場貴金屬儲存庫}

香港本地儲存黃金

香港是全球歷史最悠久的黃金買賣中心之一，並且是國際貴金屬銀行的重要儲存及分銷中心。香港首個儲存庫為香港機場管理局全資擁有和營運的香港國際機場貴金屬儲存庫，自2009年9月成立後，香港金管局等機構將存放於海外的黃金搬回此處存放³。

此儲存庫設於赤鱲角香港國際機場禁區，佔地340平方米，擁有150噸的存量³，致力為各地的中央銀行、商品交易所、貴金屬銀行、貴金屬提煉商、交易所買賣基金發行商等，提供倉儲及現貨交收服務，從而促進香港的貴金屬交易及物流中心地位。目前主要用於儲藏黃金。

出於安全保障考慮，機場貴金屬儲存庫未設官網，持有由香港特別行政區政府按保安及護衛服務條例發出的第一類保安公司牌照，受嚴格的規管，擁有堅固的倉儲設計和機密的保安系統，由獨立警報中心24小時監控，安全級別高。據機管局工作人員介紹，香港目前擁有近800間持各類保安牌照的公司，其中部分公司主要用以儲存黃金。

惠理集團在香港機場貴金屬儲存庫存放了約3噸的實物金條。金條根據供應商名稱、黃金純度、重量、金條編號等資訊分類存放於盒內保存，每條金價值40萬港幣。

目前世界上已累計開採了約19.8萬噸的黃金，地下仍儲藏著5.4萬噸黃金尚待開採。在已開採的存量中，全球各國央行、國際貨幣基金組織和國際清算銀行等官方機構目前持有近3.4萬噸黃金作為儲備資產，佔比約為17%，其餘47%為首飾，22%為私人投資⁴。

全球最大的金庫紐約美聯儲銀行地下金庫幫助全球60多個國家，儲存著佔全球官方黃金儲量約30%的黃金⁵。另外英國英格蘭銀行、法國法蘭西銀行、瑞士銀行等也儲存著大量的實物黃金。

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_注：

1. _{資料來源，世界黃金協會}
2. _{世界黃金協會，《全球黄金ETF在今年前五個月的流入超過了此前任何一年的紀錄》}
3. _{香港國際黃金協會，《香港首個貴金屬儲存庫啟用 黃金儲備擬搬“回巢”》}
4. _{世界黃金協會，《已经开采了多少黄金？》}
5. _{百度百科，词条“紐約美聯儲銀行地下金庫”}