近幾個月來，我與投資者在談論投資決策時，一直建議宜持謹慎態度，因為我擔心中美之間的貿易緊張會加劇市場的波動。現在兩國已經宣佈了貿易關稅有關的措施，從這些措施看來我的憂慮因而減少了。這是因為我不認為中國和美國之間會發生真正的貿易戰　——　對兩個國家來說均會造成極大的損失。

就目前而言，巿況就像過山車般一樣，前景依然較為波動。

但我相信，在2018年的某個時段，我們將有望在中國相關的股票上獲得一個巨大的買入機會。目前中國股票的市盈率僅為12.5倍，估值並非昂貴；若北京和華盛頓達成一項貿易協定的話，中國相關的股份將可能出現良好的復甦情況，而這項協議有望在2018年內達成。我建議長線的投資者可開始逐步累積中國相關股份的持股，皆因沒有人能夠準確地掌握市場的底位，而長線投資者一般應該不用理會市場的所有訊息。

若兩國均未能達成貿易協定，投資者應如何應變?

從根本上來說，有關影響實際上很細微。若美國繼續對從中國進口價值500億美元的商品徵收關稅，中國對美國的出口將減少1.6%，這僅相當於中國出口總額的0.4%，對中國經濟增長的影響將是有限，使國內生產總值增長率下降0.06個百分點。

即使特朗普總統隨後提出延長關稅的威脅，以補充額外的價值1,000億美元的中國商品，這對於中國經濟增長的影響仍然很微 — 僅佔增長的一少部分而已。

從中、長期來說，中國將有決心減少依賴與美國的經貿關係。相反，中國將重點發展國內的資源以剌激經濟增長，當中以消費開支和提升生活水準及環境保護，而一帶一路項目也將發揮其作用。

因此，我認為中國相關的股份對受到貿易戰威脅的情況將逐步減少。對投資者而言，中國的投資環境實際上依然相當具吸引力，估值處於合理的水平，為長線的投資者提供了可預見性的增長。

事實上，特朗普先生威脅使用關稅並不是真正可信。作為一個國家，美國極為依賴進口廉價中國消費品來維持其高生活水平。當然，美國可以轉投其他國家，但產品成本將會提高，並打擊美國的消費者。中國是美國商品增長最大的出口市場。

此外，中央政府已表態非常願意與美國進行談判。

這等舉措讓我們持有一定程度的信心，雙方可以結束爭端 — 有望在2018年內結束。

目前，市場最大的敵人是巿況的不確定性，以及投資者的疑慮 — 而不是貿易糾紛的基本面。

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