備受矚目的中央經濟工作會議 於2022年12月16日在北京落下帷幕。儘管會議並未透露2023年具體的GDP增長目標，但釋放出一個明確的訊息，即中國最高層目前仍將經濟增長放在首位。一方面，會議指出國家經濟面臨三個較大的壓力（即需求收縮、供應衝擊及預期轉弱），這從11月疲弱的活動數據中可見；另一方面，與近期召開的政治局常委會議一樣，會議承諾「大力提振市場信心」並「推動2023年經濟運行整體好轉」。請參閱次頁了解更多會議要點。

中央經濟工作會議亦明確了部分有關重振經濟增長的具體方向及政策措施：

• 繼續優化疫情防控措施，順利度過流行期。這似乎說明近期的微調措施（例如衛健委公佈的新十條措施）儘管從表面上來看導致新增病例增加，但不會取消。
• 擴大國內消費需求。消費被看作重中之重，再考慮到近期公佈的《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》，政府應會出台更多扶持性政策。尤其是，會議特別指出支持住房改善、新能源汽車及養老服務等消費。
• 支持平台企業在引領發展、創造就業及國際競爭中大顯身手。這證實了我們的看法，即政府對互聯網公司的監管立場從收緊轉變為扶持。 另外，值得注意的是，美國公眾公司會計監督委員會 (Public Company Accounting Oversight Board) 亦於2022年12月15日宣佈已就檢查及調查中國審計公司獲得完整的查閱權，這大幅削減了短期之內ADR的退市風險。
• 確保房地產市場平穩發展。儘管會議重申「房子是用來住的不是用來炒的」這一措辭，但亦明確表示支持住房改善需求，促進業內併購活動。此外，副總理劉鶴在另一次演講中將房地產行業形容為「支柱產業」。因此，預期國家將針對房地產市場出台更多扶持性政策。

整體而言，我們相信，中央經濟工作會議為最高層提供了一個重要的平台，向外界展示了其致力推動經濟取得更強勁復甦的決心。鑑於中國今年未達致GDP目標，我們相信內地十分有望成為於明年錄得更高GDP增長的幾大經濟體之一，進而推動企業盈利更快實現復甦。總體而言，我們仍對2023年中國股市前景持樂觀態度，而且預期政府將於未來數月發佈更多利好舉措。我們的策略亦有望受惠於中國優質企業增長前景的改善，尤其是科技進步、財富管理業務增長及消費增長的相關主題。

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